Дисконтирование и принятие инвестиционных решений. Рынок капитальных благ длительного пользования

Задать вопрос юристу онлайн Вопросы для повторения Можно ли с уверенностью предсказать, как изменятся объем текущего потребления и объем сбережений домохозяйства со сни-жением реальной ставки процента? Каким образом концепция сегодняшней ценности связана с основополагающим в экономике принципом учета альтернативных издержек? Проанализируйте это утверждение с точки зрения экономической теории. Каким образом избранная фирмой политика амортизации влияет на ее спрос на капитал? Можно ли объяснить состояние инвестиционной активности в России с точки зрения концепции сегодняшней стоимости? Покажите, как соотносятся понятия сегодняшней стоимости , чистой сегодняшней стоимости , ставки дисконтирования , коэффициента дисконтирования, внутренней нормы окупаемости инвестиций и срока окупаемости инвестиций. Следовательно, благосостоянию землевладельцев ничто не угрожает". Обсудите это утверждение с позиций экономической теории.

Экономика предприятий

Оценка рисков Коммерческий правильность расчета доли, структуры рынка, маркетинг Любой проект развивается всегда циклично, проходя в своем развитии ряд стадий или фаз. К фазам инвестиционного проекта традиционно относят 4 этапа его осуществления, каждый из которых состоит из ряда стадий: Прединвестиционная — сюда относят все подготовительные мероприятия, связанные с внедрением проекта.

софинансирования инфраструктурных инвестиций, которые .. Опишите прошлый опыт Партнера, связанный с участием в проектах или . Здесь нужно описать повышенную ценность проекта для приграничного.

Первый этап, определение валовой стоимости инвестиционного проекта. Практическая реализация этого критерия осуществляется посредством конкретных показателей, а используемые для этого методы можно условно подразделить как базирующиеся на 1 учетных оценках, 2 дисконтированных оценках. При использовании первого метода стоимость инвестиционных проектов не корректируется на временной фактор.

При втором методе эта корректировка осуществляется, что позволяет принимать во внимание всю продолжительность жизни проекта. Выбор метода зависит от цели предприятия , экономической [ . В сущности, фирма"одолжила" в конце года 1 у проекта 10 дол. Тогда уместен вопрос что означает для фирмы использование 10 дол. Затем эту сумму было бы необходимо сравнить с первоначальными расходами в дол.

Аналогично с точки зрения ценности могут быть рассмотрены и другие инвестиционные предложения. Эти теневые цены упрощают понимание показателя"скорректированная приведенная стоимость", которым измеряется стоимость инвестиционного проекта, требующего важных решений в выборе финансовых источников. Понятие"скорректированная приведенная стоимость" и его применение уже рассматривались в главе В данном приложении этот метод будет показан более детально.

Пример расчета индекса прибыльности проекта в Вычисление индекса прибыльности показано на рисунке ниже расчет эффективности инвестиций в качестве показателя - в ячейке Дисконтированный срок окупаемости англ. Он определяет период, когда окупятся первоначальные инвестиции. Формула расчета этого коэффициента подобна формуле оценки периода окупаемости инвестиций, но здесь применяется дисконтирование.

4.Опишите содержательную часть решений инвестиционного характера. 5. Чтовкладывается впонятие «оптимизация эксплуатации проекта» 6.

Нужно ли, принимая решение, учитывать прогнозируемую величину ставки процента и почему? Некий господин просит у вас деньги в долг, предлагая следующие условия: Каков максимальный размер ренты, которую может уплатить фермер за пользование землей, если площадь участка — 25 гектаров? Какова будет равновесная ставка ренты, если площадь доступных земельных угодий составляет 90 гектаров? Государство устанавливает максимальный уровень ренты на уровне 3 млн.

Как эта мера отразится на благосостоянии общества? Ответы Данная задача иллюстрирует проблему межвременных предпочтений . В общем виде межвременное бюджетное ограничение запишется: Если принять цену текущего потребления за 1, то цена потребления в будущем году по принципу альтернативной ценности составит:

Примеры решения задач

Основные положения инвестиционного проектирования 2. Понятие проекта и проектного цикла В международной практике план развития предприятия представляется в виде специальным образом оформленного бизнес-плана, который, по существу, представляет собой структурированное описание проекта развития предприятия. Обычно любой новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем понимании проект - это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель.

Проекты принято подразделять на тактические и стратегические.

оставление инвестиционного мемо рандума — завершающий этап конкурентные пре имущества, показать ценность деловой ре путации бизнеса. опишите выпускаемую продукцию или предоставляемые услуги, а также или бизнес процессов, перечень заслуг (вы полненных проектов), наград и.

Точный расчет величины возможен только при помощи компьютера. Соответствующее допущение метода определения внутренней ставки вложение по внутренней процентной ставке , как правило, не представляется целесообразным. Поэтому метод определения внутренней нормы рентабельности без учета конкретных резервных инвестиций или другой модификации условий не следует применять для оценки абсолютной выгодности, если имеют место комплексные инвестиции и тем самым происходит процесс реинвестирования.

При этом типе инвестиций возникает также проблема существования нескольких положительных или отрицательных внутренних процентных ставок, что может привести к сложности интерпретации результатов, полученных методом определения внутренней нормы рентабельности. Метод определения внутренней нормы рентабельности для оценки относительной выгодности не следует применять, как отмечено выше, путем сравнения внутренних процентных ставок отдельных объектов.

Вместо этого необходимо проанализировать инвестиции для определения разницы. Если речь идет об изолированно осуществляемых инвестициях, то можно сравнить внутреннюю процентную ставку с расчетной, чтобы сделать возможным сравнение выгодности. Если инвестиции для сравнения выгодности имеют комплексный характер, то применение метода определения рентабельности является нецелесообразным.

Преимуществом метода внутренней нормы рентабельности по отношению к методу чистого дисконтированного дохода является возможность его интерпретирования. Он характеризует начисление процентов на затраченный капитал рентабельность затраченного капитала. Таким образом, оценка инвестиций с помощью данного метода основана на определении максимальной величины ставки дисконтирования, при которой проекты останутся безубыточными.

Стоимость инвестиционного проекта

Что такое оценка инвестиционных проектов и для чего она проводится? Каждое предприятие решает, вкладывать ли деньги в тот или иной проект, чтобы получить прибыль. Чтобы инвестировать эффективно, нужно тщательно проанализировать предстоящие траты и доходы при реализации проекта. Это и называется оценкой инвестиционных проектов. инвестициями выступают денежные активы, банковские депозиты, акции, оборудование, техника, ценные бумаги, права собственности, кредиты, паи, интеллектуальные ценности.

Перед финансовым менеджером ставится задача:

Анализ методов оценки инвестиционных проектов выявил необходимость Данный показатель срока окупаемости игнорирует временную ценность.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет: Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях: При поиске инвесторов. При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования. При выборе условий страхования рисков. Чаще всего наиболее заинтересованным в проведении инвестиционной оценки лицом является сам инвестор. Выбор одного конкретного инвестиционного проекта в некоторых случаях может себя не окупить.

Нередко возникают ситуации, в которых решение о выборе должно приниматься в условиях, когда на рассмотрении имеется несколько проектов. В этом случае оценка применяется: Существуют методы, которые позволяют делать выводы, расчеты и разработки не только по возможным сценариям развития одного проекта, но и выбирать оптимальный их набор из множества вероятных проектов. Этапы процедуры Оценка эффективности инвестиционного проекта состоит из нескольких этапов:

Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации.

Условия принятия проекта по данному инвестиционному критерию следующие: Несложно заметить, что при оценке проектов, предусматривающих одинаковый объем первоначальных инвестиций, критерий полностью согласован с критерием . Таким образом, критерий Р имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения , но разные объемы требуемых инвестиций.

В данном случае выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений.

эффективности инвестиционных проектов, изложены особенности методов .. основной капитал учитываются без налога на добавленную стоимость. Опишите укрупненную классификацию показателей эффективности.

Каждый вид анализа имеет определенные критерии оценки. Многокритериальный подход используется в проектном анализе во всех международных методиках, в том числе в Руководстве ЕС по оценке проектов, стандартах по устойчивому развитию. Экспресс-анализ проекта на этапе предварительной оценки экспертизы Экспресс-анализ проекта может проводиться инициатором проекта с целью определения возможности реализации проекта и эффективности инвестиций в него перед разработкой детального бизнес-плана проекта.

Экспресс-анализ проекта финансовым институтом включает предварительную оценку проекта, оценку достоверности представленных инициатором или исполнителем проекта данных бизнес-плана с целью принятия решения о целесообразности более глубокого анализа проекта в случае его соответствия инвестиционной политике банка. Экспресс-анализ может не включать изучения организационно-правовых аспектов реализации проекта, договорной и контрактной базы, социальных аспектов.

Основной акцент при экспресс-анализе проекта делается на оценке экономической эффективности и технической реализуемости проекта, соответствующего инвестиционной политике банка. Стратегический анализ проекта Стратегический анализ проекта, выполняемый инициатором проекта и отражаемый в бизнес-плане проекта, заключается в анализе соответствия целей проекта стратегии развития компании отрасли, региона, страны , которая является инициатором или исполнителем проекта.

Стратегический анализ проекта, выполняемый банком или иным финансовым институтом и отражаемый в его заключении вывод о целесообразности участия банка в финансировании проекта, состоит в анализе соответствия целей проекта стратегии развития компании-инициатора и стратегии и инвестиционной политики самого банка.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Продолжение Блог компании Частный фонд бизнес ангелов Статья является продолжением первой статьи серии аналитических статей, посвященных оценке финансовой составляющей стартапа, его целевой аудитории, призванных помочь авторам проектов. От идеи стартапа до получения первых инвестиций нужно пройти несколько ступенек. Одной из них является адекватная оценка стартапа. Четких методов, дающих достоверную цифру — нет! Но оценка нужна, как инвестору, так и самому автору.

Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. . проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить их прирост. Опишите последовательность формирования инвестиционного портфе- ля.

Лекция 3. Инициация проекта Управление приоритетами проектов Эффективные процессы инициации программного проекта минимум наполовину определяют его будущую успешность. Недостаточное внимание именно этой фазе проекта неизбежно приводит к существенным проблемам при планировании, реализации и завершении проекта.

Инициация состоит из процессов, способствующих формальной авторизации начала нового проекта или фазы проекта. Процессы инициации часто выполняются вне рамок проекта и связаны с организационными, программными или портфельными процессами. В ходе процесса инициации уточняются первоначальное описание содержания и ресурсы, которые организация планирует вложить. На этом этапе также выбирается менеджер проекта, если он еще не назначен, и документируются исходные допущения и ограничения.

Эта информация заносится в Устав проекта и, если он одобряется, проект официально авторизуется.

Авторизация (стр. 1 )

Под сроком окупаемости инвестиций понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений когда чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов. Таким образом исчисляется тот период, за который поступления от оперативной деятельности предприятия покроют затраты на инвестиции.

Этот метод прост для расчетов, поэтому иногда используется как очень грубый метод оценки риска инвестирования. Простая норма прибыли аналогична коэффициенту рентабельности капитала и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. На основе сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности делается заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта.

Чистый дисконтированный доход представляет собой дисконтированный показатель ценности проекта.

Инвестиционный проект — экономический или социальный проект, основывающийся на в) инвестиции в нематериальные активы — расходы, не связанные с материальным воплощением, но имеющие экономическую ценность.

Бизнес-модель описывает, каким образом компания создает и поставляет клиентам стоимость, а также генерирует денежные потоки: Источники ценности; Предлагаемая ценность; Инфраструктура и ресурсы; Продуктовые предложения и модификации продуктов; Рыночная стратегия; Потребители и взаимоотношения с ними; финансы затраты и доходы. Определите целевые рыночные сегменты и способы взаимодействия с ними Определите ключевые ресурсы финансовые, организационные, материальные, организационные и т.

Опишите пути взаимодействия с ней 4 Основные показатели результативности Дифференцирование, конкурентное преимущество Основные партнеры Ценностное предложение Потребительские сегменты Основные ресурсы Каналы продаж Структура издержек Структура выручки 5 Основные партнеры: Кто Вам нужен как партнер? Что можете предложить, что получите взамен? Как это поможет снизить издержки, риски? Виды партнерства альянсы, совместные предприятия, отношения эксклюзивности поставок-покупок?

Каковы основные измеримые параметры бизнес-модели Что из них нужно докладывать потребителям и инвесторам Каковы должны быть вспомогательные метрики бизнес-процессов 7 Основные ресурсы: Какие ресурсы Вам нужны для начала продаж? Основной тип ресурсов физические, интеллектуальные, человеческие, финансовые 8 Ценностное предложение:

Управление проектами

Экономические категории Методика оценки эффективности инвестиционного проекта Показатель денежной рентабельности инвестиций - измеряет ожидаемую отдачу, используя денежные потоки от инвестиций с учетом временной ценности денег. Наиболее полное и развернутое описание как самого показателя , так и практики его применения в управлении компаниями содержится в фундаментальной монографии [ , ]. Напомним, что определяется как ставка дисконтирования, при которой чистая приведенная стоимость - ожидаемых денежных потоков инвестиционного проекта равна нулю.

является одним из основных критериев принятия инвестиционных проектов: Денежная рентабельность инвестиций С , являющаяся результатом применения методики расчета и анализа не к планируемым, а к уже сделанным капиталовложениям, выступает в качестве показателя результата деятельности по созданию новой ценности для проекта: Они утверждают, что чистая текущая стоимость за счет будущих инвестиций определяется на основе будущего жизненного цикла прибыли на капиталовложения и уровня реинвестирования в компании.

самостоятельно подготовить бизнес-план инвестиционного проекта или .. уровень инфляции, ставка рефинансирования, стоимость кредитных ресур- организационный план реализации инвестиционного проекта. Опишите.

Следовательно, инвестиции представляют собой вложения каких-либо средств в формирование определенных видов имущества для получения в будущем чистого дохода прибыли или других результатов. При этом полученный вследствие инвестирования средств результат должен обязательно превышать сумму инвестиций, то есть вложения средств. Инвестиционная деятельность согласно федеральному закону"Об инвестиционной деятельности" — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность фирмы Эффективная деятельность фирм, предприятий и организаций в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции от своего имени и за свой счет, называют инвестором. В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала с целью последующего его увеличения.

Источником прироста капитала и движущим мотивом осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов зданий, оборудования, транспортных средств, и т. инвестиции могут осуществляться: Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, но не как их аналог.

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: Реальные инвестиции — это в основном долгосрочные вложения средств капитала непосредственно в средства производства.

Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Период окупаемости инвестиций (PP)